🚀 Trustee Plus - ваш криптогаманець з вбудованою платіжною карткою тут 👉
Марія БровінськаГроші
12 липня 2022, 15:49
2022-07-12
Долар по 38: чи вже час збувати гривню? Розповідаємо про причини, тенденції та наслідки змін на валютному ринку
Готівковий курс у деяких банках та обмінниках вже перетнув позначку в 37 грн за $1, а подекуди — й 38 грн за долар. Офіційний курс при цьому — 29,25 грн за долар, тобто маємо різницю в 7-8 грн. До того ж офіційна інфляція в країні — 21,5%, а ставки по депозитах, що могли б хоч якось вберегти від знецінювання заощадження українців — у 1,5-2 рази нижчі. Попит на валюту значно перевищує пропозицію. А після відміни заборони на купівлю валюти для імпорту всіх товарів (а не лише критичних, як було з першого дня війни) цей дисбаланс тільки посилився.
Готівковий курс у деяких банках та обмінниках вже перетнув позначку в 37 грн за $1, а подекуди — й 38 грн за долар. Офіційний курс при цьому — 29,25 грн за долар, тобто маємо різницю в 7-8 грн. До того ж офіційна інфляція в країні — 21,5%, а ставки по депозитах, що могли б хоч якось вберегти від знецінювання заощадження українців — у 1,5-2 рази нижчі. Попит на валюту значно перевищує пропозицію. А після відміни заборони на купівлю валюти для імпорту всіх товарів (а не лише критичних, як було з першого дня війни) цей дисбаланс тільки посилився.
Тим часом економісти все частіше схиляються до необхідності скасування фіксованого курсу і переходу до ринкової ціни валюти. «Мені здається, що настав час для скасування фіксованого курсу — треба переходити до існуючого ринкового курсу. Який сенс тримати два курси одразу?» — заявив наприкінці минулого тижня радник президента з економічних питань Олег Устенко. Також голова департаменту макродосліджень інвестиційно-фінансової групи ICU Віталій Ваврищук вважає, що відхід від довоєнного курсу вже назрів, але, на його думку, переходу до гнучкого курсу в 2022 році не буде.
Дійсно, в Нацбанку обіцяють поступове врегулювання ситуації без різких скачків, оскільки економіці у воєнний час і без цього не солодко.
dev.ua розбирався, що відбувається з доларом та якого курсу чекати нам у найближчому майбутньому.
Катерина Рожкова, перша заступниця глави Національного банку України
Сьогодні інфляція вже офіційно становить 21,5%. І заощадження населення в національній валюті, на жаль, не є захищеними через відсоткові ставки за депозитами.
Ми знаємо, що минулого тижня провідні українські банки, які мають найбільшу частку в банківській системі за обсягом коштів населення та кількістю платіжних карток, підвищили курс розрахунків за платіжними картками, по суті, прирівнявши його до готівкового. Це такий крок у боротьбі з банкоматним туризмом. Другий момент — це вирівнювання умов. Тобто громадяни, які сьогодні перебувають за кордоном, розраховуються картками, імітованими у гривні. З точки зору управління ситуацією на ринку — це нормальний крок. Ми сподіваємось, що він матиме позитивні наслідки через зниження тиску на наші золотовалютні резерви.
Ми спостерігаємо коливання курсу з травня. Він підіймався до 38, потім падав до 35 грн за долар. Тому я не думаю, що нині щось критичне відбувається.
Готівковий ринок не завжди керується раціональніми рішеннями. Ми сподіваємося, що комерційні банки надалі підвищуватимуть депозитні ставки, і це дасть альтернативну можливість зберегти населенню свої гривневі заощадження. Також ми сподіваємось, що Міністерство фінансів при розміщенні облігацій внутрішньої державної позики теж наближатиметься до ринкових умов, що створить ще одну альтернативу для збереження заощаджень від інфляції.
Перейти до вільного ціноутворення на валютному ринку неможливо, оскільки попит на валюту на міжбанківському ринку суттєво перевищує пропозицію. А надходження валютної виручки від експорту сильно обмежена, тому що обмежена сама можливість експорту. Тому сьогодні про класичне ціноутворення на валютном уринку говорити не можна.
Віталій Ваврищук, голова департаменту макроекономічних досліджень групи ICU
Поточний офіційний курс гривні наразі не відображає реального стану української економіки. Він штучно підтримується шляхом значних і регулярних продажів валюти Національним банком.
Така умовна стабільність курсу гривні до долара коштує державі одну-дві сотні мільйонів доларів резервів щодня. Це дуже велика ціна. До цього часу втрата резервів в значній мірі компенсувалася надходженнями міжнародної допомоги. Проте постійно використовувати весь обсяг допомоги на підтримання курсу неможливо.
Тож є підстави очікувати, що НБУ поступово буде відходити від політики фіксованого офіційного курсу та відбуватиметься керована девальвація гривні.
Поки що НБУ не давав сигналів, коли це може відбутися, проте схоже, що це питання вже найближчого часу.
Наразі обставини складаються не на користь гривні, адже зростає дефіцит торговельного балансу та продовжується відтік капіталу з країни. Тож зовнішні дисбаланси можна усувати або шляхом поступової девальвації гривні, або ж шляхом постійних запозичень від іноземних офіційних кредиторів. Наразі використовується виключно другий спосіб, проте ймовірно надалі НБУ буде використовувати комбінацію обох.
Наразі неможливо визначити «справедливий» чи ринковий курс гривні, адже транскордонні потоки валюти вкрай волатильні. Тож НБУ наразі не буде давати ринку завдання цей рівноважний курс знайти — це може викликати неконтрольовану девальвацію та втрату довіри до національної валюти. Тому, як мінімум, наступні 12 місяців курс гривні формуватиметься за активної участі НБУ.
Олександр Гончаров, директор Інституту розвитку економіки України
Чи в Україні буде долар по 40-50 гривень? Хто першим дозріє до конкретних та конструктивних заходів утримання української валюти? Адже тіньова економіка нерозривно пов’язана із реальною. Падає реальний сектор економіки, падає і тіньовий — це закон ринку. При цьому, з одного боку, треба підтримувати реальний сектор української економіки щодо дешевих грошей, а з іншого — як це робити в умовах величезного тиску на гривню?
Так, важко доводиться гривні за нинішніх умов. На наших очах досі не вгамовується штормовий фронт на фінансовому ринку. За оцінками аналітиків американського агентства Bloomberg, українські єврооблігації дешевшають уже сім тижнів поспіль, зокрема, минулого тижня вони впали в ціні в середньому відразу на 16,3% або на 4,6 відсоткового пункту. Загалом за останні сім тижнів українські єврооблігації впали в ціні майже вдвічі — на 45%, а ВВП-варранти — на третину.
Обвал гривні та масовий вихід нерезидентів з українських єврооблігацій може дуже негативно вплинути на капітал наших комерційних банків, які мають на своєму балансі великий обсяг боргових цінних паперів (корпоративних та державних облігацій).
Але особливо важко доведеться малому бізнесу та ФОПам, які не мають фінансової стійкості та достатньої надійності, щоб пережити різку девальвацію гривні.
Словом, повернення економічної активності в нашій країні, швидше за все, буде тривалим.
Якщо «американець» полетить за рівень у 40 грн, то інфляційне тло може змінитися досить сильно. Далі особисто я бачу лише дві тактики нашої фінансової влади. Яку обере Нацбанк?
Перша — почати знижувати облікову ставку НБУ і таким чином намагатись підтримувати внутрішній попит, вважаючи, що іноземний капітал (якщо він пішов на вихід із українських держоблігацій) жодних ставок його вже не зупинять.
Друга — підвищувати облікову ставку, сподіваючись утримати капітал в Україні та стабілізувати курс гривні.
Щоправда, зараз усе може розвиватися набагато швидше. Зокрема, у наших обмінниках валюти курс стрімко підскочив. Що ж, за парою долар США/гривня підходимо до останнього рубежу оборони — це 40 грн, якщо пройдемо його, то попереду вже 45 грн за одного «американця» .
Андрій Дубас, президент Асоціації українських банків
Якщо говорити про збереження своїх заощаджень — гривня буде девальвувати. Це точно, оскільки більшість фінансового середовища схиляється до точки зору, що утримувати фіксований курс, який НБУ зафіксував 23 лютого, вже немає сенсу.
Ми прогнозуємо, що курс буде відпущений, а курс гривні до основних валют зупиниться в межах 40 грн. Нацбанк здійснює емісію, потім ідуть поповнення за рахунок золотовалютного резерву. Як людям зберегти гроші — зараз найкращий момент зберігати в різних кошиках, це можуть бути невеликі суми в гривні, в доларах і євро. Таким чином ви диверсифікуєте ризики. Тримати пропорційну суму заощаджень.
Все, що зафіксовано — має негативні наслідки. Звичайно, в умовах війни ці кроки були виважені, але сьогодні, коли пройшло 4-5 місяців і частина територій повертається до звичного життя, головне питання — це відновлення економіки.
Навіть, якщо гривня послабиться відносно іноземних валют до 40 грн, все одно після перемоги в Україні будуть дуже великі надходження інвестицій. Через це українська гривня може повернутися до попередніх значень, тому що є великі очікування того, наскільки Україна може стати привабливим інвестиційним центром», — підсумував президент Асоціації.
Андрій Шевчишин, керівник відділу аналітики Forex club
Купувати євро вже зараз не варто, є ризик ще більшого зниження євро щодо долара. А ось долар прагнутиме першої зупинки на 40 грн за долар. Втім, такий курс можливий, якщо НБУ зважиться на зсув курсу міжбанку до 35-36 грн за долар.
Гривня відпрацьовує девальваційні очікування під впливом одразу кількох факторів.
По-перше, зняття обмежень для імпорту, внаслідок чого попит на валюту підвищився.
По-друге, падіння євро на світових ринках до паритету, внаслідок чого Україна отримуватиме менше доларових доходів із Європи.
По-третє, спекулятивні настрої ринку після підвищення курсів банків та чуток, що НБУ може змінити курс міжбанку, посунувши його ближче до готівки.
Регулятор же, гадаю, слідкуватиме за оперативними даними за станом ринку після зроблених змін, щоб оцінити фактичний вплив. Не думаю, що НБУ піде на вільне курсоутворення принаймні зараз, оскільки є ризик втратити контроль за ситуацією. Для цього потрібна сильна опора у вигляді західних надходжень.
Читайте головні IT-новини країни в нашому Telegram
УЧАСТЬ В АЗАРТНИХ ІГРАХ МОЖЕ ВИКЛИКАТИ ІГРОВУ ЗАЛЕЖНІСТЬ. ДОТРИМУЙТЕСЯ ПРАВИЛ (ПРИНЦИПІВ) ВІДПОВІДАЛЬНОЇ ГРИ.
Ліцензія видана ТОВ "СЛОТС Ю.ЕЙ." на провадження діяльності з організації та проведення азартних ігор казино у мережі Інтернет від 15.09.23 (рішення КРАІЛ №245 від 31.08.2023); ТОВ "СЛОТС Ю.ЕЙ." – на провадження діяльності з організації та проведення азартних ігор казино у мережі Інтернет від 26.04.2021 (рішення КРАІЛ №150 від 12.04.2021); ТОВ «СПЕЙСИКС» – на провадження діяльності з організації та проведення азартних ігор казино у мережі Інтернет від 08.02.2021 (рішення КРАІЛ №34 від 02.02.2021); ТОВ «ГЕЙМДЕВ» – на провадження діяльності з організації та проведення азартних ігор казино у мережі Інтернет від 16.02.2021 (рішення № 47 від 10.02.2021).
