Grammarly стоит втрое дороже, чем МХП Косюка, «Кернел» Веревского и Ferexpo Жеваго вместе взятые. Как так получилось?

Последние 2-3 года стали для украинского стартап-сообщества бумом развития. Во-первых, украинцы генерируют тысячи идей для стартапов, во-вторых, количество сделок и успешно закрытых раундов инвестиций после ковид-кризисного затишья стремительно растет.

dev.ua разбирался, почему инвестиции в украинские IT текут рекой, и когда этот денежный поток может иссякнуть. 

Оставить комментарий
Grammarly стоит втрое дороже, чем МХП Косюка, «Кернел» Веревского и Ferexpo Жеваго вместе взятые. Как так получилось?

Последние 2-3 года стали для украинского стартап-сообщества бумом развития. Во-первых, украинцы генерируют тысячи идей для стартапов, во-вторых, количество сделок и успешно закрытых раундов инвестиций после ковид-кризисного затишья стремительно растет.

dev.ua разбирался, почему инвестиции в украинские IT текут рекой, и когда этот денежный поток может иссякнуть. 

$25 млрд за ТОП-10 стартапов

Украинский бизнес, который строится годами и, будучи публичным, стоит в разы дешевле. Например, МХП Юрия Косюка на Лондонской фондовой бирже, сейчас стоит $845 млн, а самый дорогой агрохолдинг «Кернел» Андрея Веревского стоит $1,23 млрд. 

Капитализация металлургической компании Ferrexpo Константина Жеваго составляет $2,22 млрд. И это на сегодня самый дорогой нетехнологичный публичный бизнес в стране. 

Украинский декакорн Grammarly (онлайн-сервис, помогающий пользователям улучшать тексты на английском языке с помощью искусственного интеллекта, проверяет и исправляет грамматику и стилистику, а еще дает советы, которые помогут избегать этих ошибок в будущем) стоит втрое дороже, чем эти бизнесы вместе взятые. Да и, пожалуй, дороже, чем все украинские публичные компании вне зависимости от отрасли. 

А стоимость самых дорогих стартапов с украинскими основателями, исходя из их оценок (по данным самих компаний после закрытия раундов и информации Forbes Ukraine), составляет более $33 млрд. 

  1. Gitlab — $18,4 млрд
  2.  Grammarly — $13 млрд 
  3. People.ai — $1,1 млрд 
  4. Ajax — $500 млн *
  5. Restream $220-250 млн 
  6. Jiji — $150-200
  7. Preply — $130-200
  8. Jooble — $110-200 млн
  9. MacPaw $100-300 млн
  10. Depositphoros — $85 млн

При этом оценка Grammarly выросла с последним раундом инвестиций в 200 000 в шесть раз, а Gitlab подорожал после IPO почти вдвое.

В этом нет ничего удивительного, ведь основная характеристика бизнеса, который позиционируется как стартап — венчурный рост его капитализации, говорит управляющий партнер TMT Investments Герман Каплун.

«Прошел еще один год, и многие компании удвоили свою выручку. Если другие метрики не ухудшились, то это значит, что стоимость таких компаний удвоилась. А если у них еще вырос мультипликатор в 1,5 раза, то вот вам и утроение оценки», — поясняет Каплун. 

По мнению фаундера Digital Future Алексея Витченко, основной показатель роста и успешности стартапа — это трекшн — насколько стартап смог реализовать свою бизнес-модель.

«Если результаты есть, то сейчас самое лучшее время поднять раунд за последние 5 лет», — уверен он.

Динамика инвестиций в стартапы в мире

Что происходит? 

По мнению опрошенных венчурных инвесторов в Украине, рост количества сделок с украинскими стартапами — прямой отголосок того, что происходит на глобальном рынке. Простыми словами —  в мире слишком много свободных денег, которые нужно во что-то вкладывать.

«Инфляция в США спровоцировала большое количество свободных денег на рынке. Их невыгодно хранить в наличности, поэтому сегодня мы наблюдаем бум инвестирования», — говорит Алексей Витченко.

По словам Евгения Сысоева, партнера венчурного фонда AVentures Capital, на публичном рынке значительно выросли мультипликаторы, и это также отразилось на мультипликаторах на стадии роста стартапов. 

Он называет три причины происходящего. Во-первых, скорость роста IТ-рынка и IТ-компаний увеличилась. Во-вторых, больше инвесторов поверили в ещё более светлое будущее IТ-компаний. В-третьих, как уже говорит Витченко, на рынке рекордное количество денег, в том числе из-за новонапечатанных денег, рекордных IPO и рекордных новых фондов.

Витченко уверен, что украинские стартапы именно поэтому попадают в сферу интереса инвесторов том числе, но они могли бы привлекать и больше — не все деньги сюда доходят.

«Счет идет на триллионы долларов, какие-то крохи доходят и до Украины», — аргументирует он. 

Кроме того, на стартапы и их оценку влияют не только мультипликаторы, говорит Каплун. На цену украинских стартапов, по словам Каплуна, также сильно влияет экономическая ситуация на Украине и свободные венчурные деньги в стране. «Их все-таки становится больше. Все как у классиков: спрос и предложение влияют на цену», — говорит он.  

Чего ждать далее? 

Вероятнее всего, радость от происходящего не будет долгой. 

Герман Каплун говорит, что сложившаяся на рынке венчурного инвестирования ситуация — парадоксальна. «Парадокс в том, что украинские проекты за год и сильно подорожали и не подорожали вообще», — считает он.  Как такое может быть? Каплун объясняет, что в мире сильно выросли мультипликаторы,  и украинские проекты, ориентированные на мир подорожали вместе с ними.

«Упадут мультипликаторы в мире, упадут и на Украине», — прогнозирует он.

По словам Витченко, понятие юникорн уже не соответствует тому, что было ранее — наблюдается беспрецедентная инфляция, деньги обесценились.

«Поэтому инвесторы вкладывает куда угодно, чтобы сохранить ликвидность, в том числе и в стартапы. И именно поэтому сегодня раунды размером более $100 млн уже никого не удивляют», — говорит он.

Каплун уверяет, что для компаний с регистрацией в Украине и за рубежом уготовано разное будущее. «На компании, зарегистрированные в Украине, у которых большинство персонала и выручки в Украине, и которые подвержены страновым рискам, применяются страновые дисконты, и они оцениваются значительно дешевле, иногда в разы дешевле», — говорит управляющий партнер TMT Investments.  

Компании, у которых регистрация за рубежом, большинство бизнеса глобальное, а топ -менеджмент живет и работает за рубежом,  имеют минимальный дисконт. «Инвесторы  воспринимают их как практически американские или европейские компании, и могут дисконтировать их за темпы роста, слабые связи с инвесторами, но никак за корни», — рассказывает эксперт.

Хочете повідомити важливу новину? Пишіть у Telegram-bot.

А також підписуйтесь на наш Telegram-канал — dev.ua | IT України.

Читайте также

IT-компании запустили в Украине новый венчурный фонд на $15 млн
IT-компании запустили в Украине новый венчурный фонд на $15 млн
IT-компании запустили в Украине новый венчурный фонд на $15 млн
Энтузиасты из Днепра создали невидимый бортовой компьютер для защиты велосипедов от кражи
Энтузиасты из Днепра создали невидимый бортовой компьютер для защиты велосипедов от кражи
Энтузиасты из Днепра создали невидимый бортовой компьютер для защиты велосипедов от кражи
Облачный сервис для коллективного редактирования музыкальных треков привлек $400 000. Как работает украинский музыкальный стартап
Облачный сервис для коллективного редактирования музыкальных треков привлек $400 000. Как работает украинский музыкальный стартап
Облачный сервис для коллективного редактирования музыкальных треков привлек $400 000. Как работает украинский музыкальный стартап
Житель Днепра создал онлайн-платформу для изучения китайского языка по  уникальному методу. Как она работает?
Житель Днепра создал онлайн-платформу для изучения китайского языка по уникальному методу. Как она работает?
Житель Днепра создал онлайн-платформу для изучения китайского языка по уникальному методу. Как она работает?
Не имея особых знаний по программированию, житель Днепра Игорь Будиленко создал первую русскоязычную онлайн-платформу по изучению китайского языка и не собирается на этом останавливаться. В планах преподавателя расширение языкового меню и курсы FrontEnd.  
1 комментарий

Обсуждение

Комментариев пока нет.