Останні заяви Nvidia свідчать про те, що фінансово міцне партнерство компанії з провідними розробниками ШІ перейшло на новий етап. Під час конференції Morgan Stanley CEO Дженсен Хуанг зазначив, що попередні інвестиції в OpenAI та Anthropic, ймовірно, стануть для компанії останніми. Він пояснив це тим, що майбутній вихід цих стартапів на IPO є природним завершенням подібних угод.
Останні заяви Nvidia свідчать про те, що фінансово міцне партнерство компанії з провідними розробниками ШІ перейшло на новий етап. Під час конференції Morgan Stanley CEO Дженсен Хуанг зазначив, що попередні інвестиції в OpenAI та Anthropic, ймовірно, стануть для компанії останніми. Він пояснив це тим, що майбутній вихід цих стартапів на IPO є природним завершенням подібних угод.
Це пояснення Дженсена Хуанга було лаконічним, але його наслідки — масштабні. Nvidia, чиї продукти стали незамінними для інфраструктури генеративного ШІ, опинилася в унікальному становищі: компанія одночасно є ключовим постачальником обладнання та акціонером для тих самих розробників програмного забезпечення, які створюють продукти на базі її чипів. Ця модель, яка раніше була взаємовигідною, тепер виглядає дедалі складнішою й заплутанішою.
До того моменту, як Nvidia минулого тижня фіналізувала свою частку в останньому раунді фінансування OpenAI на суму $110 млрд, її фактичний внесок скоротився приблизно до $30 млрд. Аналітики розцінили це скорочення не стільки як фінансове обмеження, скільки як сигнал про зниження інтересу. Побоювання, що ШІ-стартапи та їхні постачальники штучно завищують оцінки один одного, підживили ширші дискусії про інвестиційну бульбашку в усій галузі.
Якщо зв’язки Nvidia з OpenAI стали непрозорими, то взаємини з Anthropic виявилися відверто напруженими. У листопаді виробник чипів інвестував близько $10 млрд розробника моделей Claude, поглиблюючи партнерство, яке тоді позиціювався як мультихмарна співпраця з Google та Microsoft.
Проте вже через два місяці генеральний директор Anthropic Даріо Амодеї виступив на Всесвітньому економічному форумі в Давосі з різкою критикою на адресу американських виробників чипів за продаж високопродуктивних ШІ-систем китайським клієнтам. Він порівняв такі угоди з «продажем ядерної зброї Північній Кореї» — зауваження, яке багато хто сприйняв як завуальований докір саме на адресу Nvidia.
Відтоді наслідки почали загострюватися. Адміністрація Трампа внесла Anthropic до «чорного списку» як компанію, що становить «ризик для ланцюга постачання», заборонивши федеральним відомствам та оборонним підрядникам використовувати її моделі — хоча, схоже, це питання все ще залишається предметом залаштункових обговорень. Цей крок став відповіддю на відмову компанії дозволити використання своїх систем штучного інтелекту для розробки автономної зброї чи внутрішнього стеження за громадянами.
Потім OpenAI оголосила про нове партнерство з Пентагоном — угоду, яку Амодеї публічно назвав «брехливою», стверджуючи, що OpenAI перебільшила масштаби військової співпраці. Реакція громадськості була миттєвою та іронічною: згідно з даними Sensor Tower, застосунок Claude від Anthropic злетів на перше місце в рейтингу безплатних програм Apple, витіснивши ChatGPT, хоча до того місяцями не потрапляв навіть до сотні найкращих.
Коментар Хуанга, зроблений у Сан-Франциско під час конференції цього тижня — про те, що як тільки OpenAI та Anthropic стануть публічними, нові інвестиційні можливості фактично зникнуть — вписується в зручний наратив про «природний розвиток подій». Однак норми інвестування на пізніх стадіях у Кремнієвій долині свідчать про протилежне: компанії часто продовжують вкладати кошти в стартапи аж до самого моменту первинного публічного розміщення акцій (IPO).
Ця невідповідність змусила деяких спостерігачів розцінити нещодавню обережність Nvidia як прагматичний відступ, а не як питання процедурного таймінгу. В умовах зростання геополітичного тиску, посилення регуляторного контролю та злету оцінок вартості ШІ-компаній до сотень мільярдів доларів, найдорожча у світі напівпровідникова компанія, ймовірно, вирішила, що її переваги в апаратному (і програмному) забезпеченні є цілком достатнім важелем впливу.
