Що під капотом в Uklon? Слухай TechPower Podcast 🎧
Марія БровінськаГроші
2 червня 2022, 17:56
2022-06-02
Облікова ставка пішла вверх і сягнула 25%. Що це означає та чого чекати від сміливого рішення НБУ: пояснюють економісти
Національний банк України 2 червня ухвалив рішення підвищити облікову ставку із 10% до 25% річних. dev.ua пояснює, що це означає та чому це важливе рішення.
«Суттєве підвищення облікової ставки разом з іншими заходами дасть змогу зберегти гривневі доходи та заощадження громадян, збільшити привабливість гривневих активів та знизити тиск на валютному ринку», — сказав голова НБУ Кирило Шевченко.
Він додав, що це також посилить спроможність НБУ забезпечувати стабільність курсу і стримувати інфляцію в умовах війни.
Голова НБУ пояснив, що на початку повномасштабного російського вторгнення в Україну Нацбанк зафіксував облікову ставку, оскільки її зміна не мала б достатнього впливу «в умовах значного психологічного шоку, зумовленого війною». Зараз ситуація вимагає зміни підходів.
Ще одна причина такого рішення ― недостатній обсяг макрофінансової допомоги від міжнародних партнерів. «Поки що ті обсяги допомоги, які отримує Україна, є меншими за розраховану потребу у $5 млрд на місяць. Але віримо, що найближчим часом обсяги міжнародної допомоги зростуть», — заявив заступник голови НБУ Юрій Гелетій.
Чого чекати?
В НБУ розраховують, що після підвищення облікової ставки мають зрости ставки за депозитами. Також зростуть відсотки за державними цінними паперами, і ті, хто хотів зберегти свої гроші від знецінення та вкладав їх у дефіцитну валюту, можуть вкласти їх в ОВДП чи віднести в банк.
А це, своєю чергою, має зняти попит на долари й тиск на курс гривні.
За його словами, основними джерелами фінансування дефіциту бюджету має стати (крім міжнародної допомоги) запозичення міністерства фінансів, які здійснюватимуться за ринковими ставками
Шевченко зазначив, що Нацбанк не є чарівною паличкою, за допомогою якої можна розв’язати усі проблеми фінансування дефіциту бюджету. За даними регулятора, у квітні на валютні інтервенції витрачено $3,4 млрд, що на $1,4 більше березневого показника. Стрімко зростає наразі й інфляція ― у квітні вона сягнула 16,4%, а у травні «тренд на прискорення інфляції зберігався», заявив голова НБУ. Тобто ціни зростатимуть все швидше і швидше.
Відповідно, таке рішення про різке підвищення облікової ставки є важелем для стримування інфляції та девальвації ринковим способом. Проте офіційний курс долара змінювати, як і відпускати, зараз не планують. Його регулятор стримує на рівні 29,25 грн за долар.
Що кажуть економісти
Другий момент — пов’язане з цим знецінення гривневих депозитів. Крайніми днями ми почали відстежувати, як люди прагнули «конвертувати» свої гривневі депозити у валюту. Таким чином вони хотіли захистити свої гроші від знецінення. Тепер завдяки підвищенню облікової ставки зростуть і ставки за гривневими депозитами, що збільшить їх привабливість і залишить їх у банківській системі.
Також ми сподіваємося на підвищення ставок за ОВДП, адже виплати за ставками 2020 року не дуже відповідають реаліям сьогодення.
І останнє, та не за значенням, — вплив на валютні курси. Чекаємо на стабілізацію та поступову ліквідацію кількох паралельно наявних курсів.
У 2015 році, коли йшли бої за Дебальцеве, ситуація з курсом була вкрай погана — офіційний був понад 30 грн за долар, а на ринку доходило до 40. Тоді НБУ різко підвищив ставку до 30%. Разом з іншими кроками тоді це посприяло стабілізації курсу на рівні 22 грн за долар.
Інфляційна реальність вже 20%+, її не можна вічно ігнорувати. А вона з нами надовго. Стрімке зростання ставки сьогодні є ціною, яку ми платимо для уникнення дисбалансів, що могли б перетворитися на потужні кризоутворюючі механізми.
Перемога України та посилена міжнародна допомога — передумови для переходу до зниження ставки (наразі 25% можна вважати точкою відштовхування ставки вниз у перспективі).
Біль тих, хто в довгих дешевих гривневих вкладеннях у депо/облігації — розумію, але як людина, яка дивилася на ці 3-5-7% по коротких депо у стійких банків і думала, що скоро греблю прорве, — Нацбанк розумію краще.
Ну, і про повернення податків на імпорт ― нагальна потреба, на вчора.
Тим часом ціни зростають дуже швидко. З початку року — на понад 10%. Очікується, що річна інфляція буде вища за 20%. Основні причини породжені рашистською агресією. Серед них — зростання світових цін на енергоресурси, падіння курсу гривні, обмеження виробництва та торгівлі в Україні тощо.
Головне завдання Нацбанку згідно з Конституцією — утримання стабільності гривні, що трактується законом про НБУ як цінова стабільність. Тобто, низька інфляція. Бажано — близько 5% на рік.
Теорія говорить, що висока облікова ставка зменшить інфляцію. Підняття ставки потенційно підніме вартість грошей в економіці та зв‘яже гривневу масу. Банки мають збільшити відсотки за депозитами. Громадяни менше куплятимуть товари та послуги, а більше заощаджуватимуть у гривневих інструментах.
Західні партнери поки що дають близько $2 млрд грантами та кредитами. Решту Мінфін залучає через внутрішні запозичення. Частково давали державі в борг комерційні банки, компанії та громадяни під 10-11% річних. Але більшість військових ОВДП викуповує Нацбанк за рахунок друкування гривень.
Після підняття облікової ставки до 25% Нацбанк продаватиме комерційним банкам свої депозитні сертифікати під 23% річних. Звісно, у банків пропаде бажання купляти ОВДП під значно нижчий відсоток.
Наслідки будуть наступні:
Ставки за банківськими депозитами в гривнях сильно виростуть. Можливо аж до 20% річних.
Мінфіну доведеться підіймати прибутковість за новими ОВДП до рівня 20-25% річних.
Попит на долари зменшиться, курс ₴/$ не падатиме стрімко. Можливо, що гривня трохи підросте проти долара.
Також варто відзначити, що Нацбанк насправді незалежний від Кабміну та президента. Бо їм цей крок точно не сподобається.
УЧАСТЬ В АЗАРТНИХ ІГРАХ МОЖЕ ВИКЛИКАТИ ІГРОВУ ЗАЛЕЖНІСТЬ. ДОТРИМУЙТЕСЯ ПРАВИЛ (ПРИНЦИПІВ) ВІДПОВІДАЛЬНОЇ ГРИ.
Ліцензія видана ТОВ "СЛОТС Ю.ЕЙ." на провадження діяльності з організації та проведення азартних ігор казино у мережі Інтернет від 15.09.23 (рішення КРАІЛ №245 від 31.08.2023); ТОВ "СЛОТС Ю.ЕЙ." – на провадження діяльності з організації та проведення азартних ігор казино у мережі Інтернет від 26.04.2021 (рішення КРАІЛ №150 від 12.04.2021); ТОВ «СПЕЙСИКС» – на провадження діяльності з організації та проведення азартних ігор казино у мережі Інтернет від 08.02.2021 (рішення КРАІЛ №34 від 02.02.2021); ТОВ «ГЕЙМДЕВ» – на провадження діяльності з організації та проведення азартних ігор казино у мережі Інтернет від 16.02.2021 (рішення № 47 від 10.02.2021).
«Цікаво, за скільки днів народ осушить свої ФОП-рахунки?» Що айтішники думають про новий курс валют та рішення НБУ
21 липня НБУ скорегував офіційний курс гривні до долара США та зафіксував його на рівні 36,5686 грн за долар. Таким чином, НБУ пішов на зустріч ІТ-індустрії. За оцінками Національного банку, корекція обмінного курсу збільшить приплив і, відповідно, продаж валютної виручки експортерами.
Після рішення НБУ про вирівнювання курсів валют долар стрибнув до 40 за лічені години. На що чекати далі: пояснюють економісти
Нарешті це трапилося: Нацбанк змінив офіційний курс долара — збільшив його на 25%, до 36,5686. Цей курс був дуже близьким до того, який можна було побачити в обмінниках ще вчора (20 липня) — 36,8. Але сьогодні, 21 липня, щойно люди дізналися, що НБУ послаблює гривню, відразу побігли до обмінників здавати нацвалюту та купувати долар.
Хочете повідомити важливу новину? Пишіть у Telegram-бот
Головні події та корисні посилання в нашому Telegram-каналі