Увійти в IT — 5 книжок про геймдев українською 🔫

Облікова ставка пішла вверх і сягнула 25%. Що це означає та чого чекати від сміливого рішення НБУ: пояснюють економісти

Національний банк України 2 червня ухвалив рішення підвищити облікову ставку із 10% до 25% річних. dev.ua пояснює, що це означає та чому це важливе рішення.

Залишити коментар
Облікова ставка пішла вверх і сягнула 25%. Що це означає та чого чекати від сміливого рішення НБУ: пояснюють економісти

Національний банк України 2 червня ухвалив рішення підвищити облікову ставку із 10% до 25% річних. dev.ua пояснює, що це означає та чому це важливе рішення.

Що таке облікова ставка

Це відсоток, під який НБУ надає кошти банкам і, відповідно, нижче якого комерційним банкам невигідно давати кредити клієнтам. Облікова ставка є чи не найголовнішим інструментом НБУ для впливу на інфляцію.

Знижуючи ставку, регулятор робить кредити доступнішими, банки починають видавати більше грошей, їх в економіці стає більше. Та збільшення грошей в обігу пришвидшує інфляцію, бо грошей стає менше на депозитах, більше «на руках» і, відповідно, люди більше витрачають.

Висока інфляція фактично призводить до знецінення гривні, бо за одну й ту саму суму зі зростанням цін можна купити менше товарів.

Та коли ставка підвищується, кредити та депозити стають дорожчими й стимулюють населення більше заощаджувати. Тоді грошей в економіці стає менше, й інфляція сповільнюється.

Що кажуть в НБУ

«Суттєве підвищення облікової ставки разом з іншими заходами дасть змогу зберегти гривневі доходи та заощадження громадян, збільшити привабливість гривневих активів та знизити тиск на валютному ринку», — сказав голова НБУ Кирило Шевченко.

Він додав, що це також посилить спроможність НБУ забезпечувати стабільність курсу і стримувати інфляцію в умовах війни.

Голова НБУ пояснив, що на початку повномасштабного російського вторгнення в Україну Нацбанк зафіксував облікову ставку, оскільки її зміна не мала б достатнього впливу «в умовах значного психологічного шоку, зумовленого війною». Зараз ситуація вимагає зміни підходів.

Ще одна причина такого рішення ― недостатній обсяг макрофінансової допомоги від міжнародних партнерів. «Поки що ті обсяги допомоги, які отримує Україна, є меншими за розраховану потребу у $5 млрд на місяць. Але віримо, що найближчим часом обсяги міжнародної допомоги зростуть», — заявив заступник голови НБУ Юрій Гелетій.

Чого чекати? 

В НБУ розраховують, що після підвищення облікової ставки мають зрости ставки за депозитами. Також зростуть відсотки за державними цінними паперами, і ті, хто хотів зберегти свої гроші від знецінення та вкладав їх у дефіцитну валюту, можуть вкласти їх в ОВДП чи віднести в банк. 

А це, своєю чергою, має зняти попит на долари й тиск на курс гривні. 

«Ми дуже добре розуміємо усі наслідки прямого фінансування дефіциту державного бюджету за рахунок емісії як для збільшення інфляції, так і для курсу гривні», — пояснив голова НБУ. 

За його словами, основними джерелами фінансування дефіциту бюджету має стати (крім міжнародної допомоги) запозичення міністерства фінансів, які здійснюватимуться за ринковими ставками

Шевченко зазначив, що Нацбанк не є чарівною паличкою, за допомогою якої можна розв’язати усі проблеми фінансування дефіциту бюджету. За даними регулятора, у квітні на валютні інтервенції витрачено $3,4 млрд, що на $1,4 більше березневого показника. Стрімко зростає наразі й інфляція ― у квітні вона сягнула 16,4%, а у травні «тренд на прискорення інфляції зберігався», заявив голова НБУ. Тобто ціни зростатимуть все швидше і швидше.

Відповідно, таке рішення про різке підвищення облікової ставки є важелем для стримування інфляції та девальвації ринковим способом. Проте офіційний курс долара змінювати, як і відпускати, зараз не планують. Його регулятор стримує на рівні 29,25 грн за долар. 

Що кажуть економісти

Олена Коробкова, голова ради Незалежної асоціації банків України
Що ж, рішення було на часі. Пояснюю, чому. Зараз у нас офіційна інфляція — 17%. Прихована — ще до 10%. Таку шалену інфляцію треба «перекривати», і підвищення облікової ставки однозначно допоможе в цьому.  

Другий момент — пов’язане з цим знецінення гривневих депозитів. Крайніми днями ми почали відстежувати, як люди прагнули «конвертувати» свої гривневі депозити у валюту. Таким чином вони хотіли захистити свої гроші від знецінення. Тепер завдяки підвищенню облікової ставки зростуть і ставки за гривневими депозитами, що збільшить їх привабливість і залишить їх у банківській системі.

Також ми сподіваємося на підвищення ставок за ОВДП, адже виплати за ставками 2020 року не дуже відповідають реаліям сьогодення.

І останнє, та не за значенням, — вплив на валютні курси. Чекаємо на стабілізацію та поступову ліквідацію кількох паралельно наявних курсів.

Михайло Демків, фінансовий аналітик в ICU
Підвищення ставки НБУ має на меті підвищити рівень ставок в економіці й стимулювати більше заощадження. У результаті інфляція мала б знизитися, а «сірий» курс долара укріпитися.

У 2015 році, коли йшли бої за Дебальцеве, ситуація з курсом була вкрай погана — офіційний був понад 30 грн за долар, а на ринку доходило до 40. Тоді НБУ різко підвищив ставку до 30%. Разом з іншими кроками тоді це посприяло стабілізації курсу на рівні 22 грн за долар.

Олексій Блінов, керівник аналітичного відділу Альфа‑Банку
Круте рішуче рішення. Добрі новини для обмінного курсу гривні та для вкладників — депозитні ставки швидше підтягуватимуться до інфляції.

Інфляційна реальність вже 20%+, її не можна вічно ігнорувати. А вона з нами надовго. Стрімке зростання ставки сьогодні є ціною, яку ми платимо для уникнення дисбалансів, що могли б перетворитися на потужні кризоутворюючі механізми.

Перемога України та посилена міжнародна допомога — передумови для переходу до зниження ставки (наразі 25% можна вважати точкою відштовхування ставки вниз у перспективі).

Юрій Гайдай, старший економіст Центра економічної стратегії
Нацбанк вирішив не відкладати проблеми у довгу скриню, зробив рішучий і незалежний крок. Кредити, вдвічі, втричі дешевші за інфляцію, — це так само не sustainable, як і величезний гривневий навіс у банках під низькі ставки й очікування девальвації.

Біль тих, хто в довгих дешевих гривневих вкладеннях у депо/облігації — розумію, але як людина, яка дивилася на ці 3-5-7% по коротких депо у стійких банків і думала, що скоро греблю прорве, — Нацбанк розумію краще.

Ну, і про повернення податків на імпорт ― нагальна потреба, на вчора.

Тарас Козак, засновник та президент інвестгрупи «УНІВЕР»
Дуже неочікуване для мене рішення. Прогнозував, що, при всій необхідності суттєво підвищити ставку ще в перші дні великої війни, НБУ продовжить політику відносно дешевих грошей для економіки.

Тим часом ціни зростають дуже швидко. З початку року — на понад 10%. Очікується, що річна інфляція буде вища за 20%. Основні причини породжені рашистською агресією. Серед них — зростання світових цін на енергоресурси, падіння курсу гривні, обмеження виробництва та торгівлі в Україні тощо.

Головне завдання Нацбанку згідно з Конституцією — утримання стабільності гривні, що трактується законом про НБУ як цінова стабільність. Тобто, низька інфляція. Бажано — близько 5% на рік.

Теорія говорить, що висока облікова ставка зменшить інфляцію. Підняття ставки потенційно підніме вартість грошей в економіці та зв‘яже гривневу масу. Банки мають збільшити відсотки за депозитами. Громадяни менше куплятимуть товари та послуги, а більше заощаджуватимуть у гривневих інструментах.

Це була теорія. Що ж у наших реаліях? Дефіцит державного бюджету України гігантський. За даними міністра фінансів, щомісячно скарбниці не вистачає понад $5 млрд доходів для фінансування лише критичних видатків (війна, пенсії, бюджетники, переселенці тощо).

Західні партнери поки що дають близько $2 млрд грантами та кредитами. Решту Мінфін залучає через внутрішні запозичення. Частково давали державі в борг комерційні банки, компанії та громадяни під 10-11% річних. Але більшість військових ОВДП викуповує Нацбанк за рахунок друкування гривень.

Після підняття облікової ставки до 25% Нацбанк продаватиме комерційним банкам свої депозитні сертифікати під 23% річних. Звісно, у банків пропаде бажання купляти ОВДП під значно нижчий відсоток.

Наслідки будуть наступні:

  1. Ставки за банківськими депозитами в гривнях сильно виростуть. Можливо аж до 20% річних.
  2. Мінфіну доведеться підіймати прибутковість за новими ОВДП до рівня 20-25% річних.
  3. Попит на долари зменшиться, курс ₴/$ не падатиме стрімко. Можливо, що гривня трохи підросте проти долара.

Також варто відзначити, що Нацбанк насправді незалежний від Кабміну та президента. Бо їм цей крок точно не сподобається.

Боротьба з інфляцією. НБУ підвищив облікову ставку з 10% до 25%
Боротьба з інфляцією. НБУ підвищив облікову ставку з 10% до 25%
По темi
Боротьба з інфляцією. НБУ підвищив облікову ставку з 10% до 25%
Додатковий податок у 20% і несправедливість до розробників. Що думають про нові правила виводу валюти топи SoftServe та GlobalLogic
Додатковий податок у 20% і несправедливість до розробників. Що думають про нові правила виводу валюти топи SoftServe та GlobalLogic
По темi
Додатковий податок у 20% і несправедливість до розробників. Що думають про нові правила виводу валюти топи SoftServe та GlobalLogic
«Не будемо створювати преференцій конкретним галузям». В НБУ не переглядатимуть валютні нововведення щодо IT
«Не будемо створювати преференцій конкретним галузям». В НБУ не переглядатимуть валютні нововведення щодо IT 
По темi
«Не будемо створювати преференцій конкретним галузям». В НБУ не переглядатимуть валютні нововведення щодо IT
Читайте головні IT-новини країни в нашому Telegram
Читайте головні IT-новини країни в нашому Telegram
По темi
Читайте головні IT-новини країни в нашому Telegram
Зарплата працівників сфери IT в Україні — одна з найвищих.

Дізнавайтеся, куди під час війни айтішники витрачають гроші.

Читайте також
Боротьба з інфляцією. НБУ підвищив облікову ставку з 10% до 25%
Боротьба з інфляцією. НБУ підвищив облікову ставку з 10% до 25%
Боротьба з інфляцією. НБУ підвищив облікову ставку з 10% до 25%
Додатковий податок у 20% і несправедливість до розробників. Що думають про нові правила виводу валюти топи SoftServe та GlobalLogic
Додатковий податок у 20% і несправедливість до розробників. Що думають про нові правила виводу валюти топи SoftServe та GlobalLogic
Додатковий податок у 20% і несправедливість до розробників. Що думають про нові правила виводу валюти топи SoftServe та GlobalLogic
НБУ домовився з айтішниками знайти компромісне рішення щодо курсу валют
НБУ домовився з айтішниками знайти компромісне рішення щодо курсу валют
НБУ домовився з айтішниками знайти компромісне рішення щодо курсу валют
«Не будемо створювати преференцій конкретним галузям». В НБУ не переглядатимуть валютні нововведення щодо IT
«Не будемо створювати преференцій конкретним галузям». В НБУ не переглядатимуть валютні нововведення щодо IT
«Не будемо створювати преференцій конкретним галузям». В НБУ не переглядатимуть валютні нововведення щодо IT

Хочете повідомити важливу новину? Пишіть у Telegram-бот

Головні події та корисні посилання в нашому Telegram-каналі

Обговорення
Коментарів поки немає.